Opções

Plano para Lançamento Coberto

Ontem eu realizei uma operação de lançamento coberto de calls e falei sobre o plano. O PLANO é a coisa mais importante para um investidor. O plano deve ter, no mínimo, respostas para as seguintes perguntas:

  1. Quando eu monto a operação?
  2. Se o mercado for a meu favor, que farei?
  3. Se o mercado for contra mim, que farei?

Daí, eu tenho 2 planos para 2 estratégias. Eu as utilizo de acordo com a tendência do mercado. Seguem abaixo:

REMUNERAÇÃO:

  • Vender 1ª opção OTM se strike for pelo menos 4% acima da cotação (ou a 2ª OTM se prêmio estiver maior que R$0,75).
  • Vantagem: Recebe um bom prêmio e tem dinheiro para rolagens.
  • Desvantagem: Mais rolagens que uma estratégia mais conservadora.

Estratégias e Rolagem:

  • Se o mercado subir e a cotação da ação alcançar o preço de exercício, rolar para o mês seguinte buscando novamente uma opção bem OTM.
  • Se a opção cair a R$ 0,20, zerar e lançar novamente, na maioria das vezes, no mês seguinte.
  • Se rolar para baixo no mesmo mês, não rolar para perto da cotação da ação.
Data VALE5 Strike Prêmio Tx Imediata Tx Máxima
23/06/2009 29,83 32,00 0,66 2,21% 9,70%

Rolagem para cima:

  • Se a VALE5 chegar a R$32,00 -> Rolar para a VALEG34 pagando até R$0,80. A G34 não pode valer menos que R$0,40.
  • Se não der para rolar para a G34, rolar para a H36 pagando até R$0,66.
  • Se não der, rolar para a H34.

Rolagem para baixo:

  • Se G32 cair a R$0,20 -> Recompra e lança a 1ª OTM valendo, pelo menos, R$0,70 ou lançar na série seguinte com, pelo menos, R$0,80.

REMUNERAÇÃO AGRESSIVA:

  • Vender opção com mais VE (geralmente a ATM).
  • Vantagem: Recebe muito pela venda, maior taxa imediata.
  • Desvantagem: Tende a rolar mais vezes e a ter mais custos operacionais.

Estratégias e Rolagem:

  • Tendência a permanecer com a operação até o fim do vencimento.
  • Se a opção cair a R$ 0,20, zerar.
  • Dinheiro da venda fica em caixa até a zeragem da operação.
  • Dando lucro, comprar mais ação.
Data VALE5 Strike Prêmio Tx Imediata Tx Máxima
23/06/2009 30 30,00 1,50 5% 5,26%

Rolagem para cima:

  • Se a VALE5 chegar a R$31,50 -> Rolar para a VALEG32 ou para a para a H32.

Rolagem para baixo:

  • Se G30 cair a R$0,30 -> Recompra e lança a 1ª OTM valendo, pelo menos, R$0,60 ou lançar na série seguinte a de maior VE.
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